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(Frage) beantwortet  | | Datum: | 19:37 Mi 20.06.2007 | | Autor: | Frabno |
| Aufgabe | Folgende Wertpapiere stehen bei einem Marktzins von 10% zur Verfügung:
• Anleihe 1: Laufzeit 3 Jahre, Kupon 7%, Nennwert 100
• Anleihe 2: Laufzeit 5 Jahre, Kupon 9%, Nennwert 100
Sie können 10.000 € investieren. Sie erwarten kurzfristig eine Zinssenkung und wollen dann wieder verkaufen. Für welches Wertpapier entscheiden Sie sich? |
Hallo,
als erstes wollte ich mich entschuldigen das ich soviele Fragen stelle :-( aber in 3 Wochen sind die Prüfungen und bei mir geht es um alles oder nichts( wenn ich es nicht bestehe bin ich raus). Ich bin leider nicht so begabt mit Wertpapieren.
Mein Lösungsansatz:
[Dateianhang nicht öffentlich]
Ein Kommilitone hat Anleihe 1 als optimal. Ich hätte gesagt Anleihe 2 da es einen höheren Kurs hat. Was meint ihr dazu ? ist die Rechnung so richtig und was hättet ihr gewählt.
Vielen Dank für die hilfe.
Ich habe diese Frage in keinem Forum auf anderen Internetseiten gestellt
VNV_Tommy: Schaubild eingefügt.
Dateianhänge:
Anhang Nr. 1 (Typ: JPG) [nicht öffentlich]
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Aus dem Bauch heraus würde ich jetzt mal sagen, dass Anleihe 2 optimaler ist und zwar weil
1.) Bei einem Nennwert von jeweils 100 sind 9 % Zins allemal besser als 7 %
2.) die zweite Anleihe läuft noch 5 Jahre, die erste nur noch 3 Jahre.
Wenn die Zinsen sinken, dann steigt der Kurs einer Anleihe mit längerer Restaufzeit stärker als der Kurs einer Anleihe mit kürzerer Restlaufzeit.
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(Frage) beantwortet | | Datum: | 12:25 Do 21.06.2007 | | Autor: | Frabno |
Ist die Rechnung eigentlich jetzt so richtig ;) ? oder habe ich da komplett einen Falschen Ansatz ?
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(Antwort) fertig  | | Datum: | 18:02 Do 21.06.2007 | | Autor: | Josef |
Hallo Frabno,
> Ich hab bei
> Anleihe 1 K=92,533 . Anleihe 2 habe ich
> 96,20
>
> Anleihe z.b:
>
> K= [mm]100/1,1^3+7((1,1^3-1)/(1,1^3*0,1))[/mm]
>
Ich habe bei Anleihe 1 als Barwert auch = 92,5394
und bei Anleihe 2 = 96,2092 ermittelt.
Viele Grüße
Josef
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(Mitteilung) Reaktion unnötig  | | Datum: | 18:20 Do 21.06.2007 | | Autor: | Frabno |
Hallo Josef,
danke für die Antwort, also stimmt meine Formel wohl doch ?
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(Mitteilung) Reaktion unnötig | | Datum: | 18:31 Do 21.06.2007 | | Autor: | Josef |
Hallo Frabno,
>
> danke für die Antwort, also stimmt meine Formel wohl doch ?
>
![[ok]](/images/smileys/ok.gif "[ok]")
Es gibt mehrer Lösungsformeln:
Hier noch einmal die Formel, die ich genommen habe:
[mm]7*\bruch{1}{1,1^3}*\bruch{1,1^3 -1}{0,1} + \bruch{100}{1,1^3 }= K_0[/mm]
Viele Grüße
Josef
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Hallo Frabno!
Ich würde die Investitionsentscheidung aufgrund des Barwertes der beiden Anleihen treffen. Anleihe 1 hat bei 3 Jahren Restlaufzeit einen Barwert von 99,54 Euro. Das bedeutet, dass Anleihe 1 die 100 Euro, die ich heute dafür investieren würde garnicht wert ist. Anleihe 2 hat, bei einem Zinskupon von 9% und 5 Jahren Restlaufzeit einen Barwertvon 105,21 Euro. Das bedeutet, dass ich mit dieser Anleihe insgesamt 5,21 Euro gut machen würde. Aus diesem Grund würde ich die 10.000 Euro komplett in Anleihe 2 investieren.
Unter der Annahme, dass man nach kruzfristiger Marktzinssenkung die Anleihe verkaufen würde, wäre es im Grunde egal, welche Anleihe man erwirbt, da beide Anleihen durch eine Marktzinssenkung im Wert steigen.Ich hab das im Excel mal für einen Marktzins von 9,9% bzw. 9,8% durchrechnen lassen (vgl. Abbildung). Wie du siehst wäre es sogar möglich, dass selbst Anleihe 1 durch die Marktzinssenkung einen positiven Kapitalwert erhalten würde. Wie rabilein aber schon sagte, partizipiert man mit Anleihe 2 mehr an der Marktzinssenkung als bei Anleihe 1, da der Zinskupon bei Anleihe 2 höher ist als bei Anleihe 1. Aus diesem Grund sollte man sich also definitiv für Anleihe 2 entscheiden.
[Dateianhang nicht öffentlich]
Gruß,
Tommy
Dateianhänge:
Anhang Nr. 1 (Typ: JPG) [nicht öffentlich]
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(Frage) beantwortet | | Datum: | 17:36 Do 21.06.2007 | | Autor: | Frabno |
Hallo Thommy,
sowie ich es sehe habe ich andere Zahlen. Ich hab bei Anleihe 1 K=92,533 du hast 99,54 . Anleihe 2 habe ich 96,20 du hast 105,25 :-(((. Was habe ich falsch gerechnet? Ist meine Formel falsch ?
Anleihe z.b:
K= [mm] 100/1,1^3+7((1,1^3-1)/(1,1^3*0,1))
[/mm]
Kannst du mir bitte helfen :-((( , welche Formel hast du ?
Grüsse
Frabno
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> Hallo Thommy,
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> sowie ich es sehe habe ich andere Zahlen. Ich hab bei
> Anleihe 1 K=92,533 du hast 99,54 . Anleihe 2 habe ich
> 96,20 du hast 105,25 :-(((. Was habe ich falsch gerechnet?
> Ist meine Formel falsch ?
Nein. Du hast richtig gerechnet. Ich habe irrtümlich in Periode 0 (also zum Zeitpunkt des Anleihenkaufes) auch noch eine Kuponzahlung angesetzt. Bei Anleige 1 habe ich also immer einen um 7 Euro und bei anleihe 2 einen um 9 Euro größeren Barwert erhalten. An der Entscheidung für Anleihe 2 ändert sich jedoch nichts.
Gruß,
Tommy
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(Mitteilung) Reaktion unnötig | | Datum: | 18:33 Do 21.06.2007 | | Autor: | Frabno |
Danke Thommy :)
Jungs ihr seid hier Klasse, so hilfsbereit :)
Grüsse
Frabno
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